4月14日，中遠海控（601919.SH）發(fā)布公告稱，下屬公司上海泛亞航運有限公司（泛亞航運）將實施增資擴股及員工持股方案。
　　內(nèi)貿(mào)王者
　　上述公告顯示，中遠海控全資子公司中遠海運集裝箱運輸有限公司（中遠海運集運）持有泛亞航運100%股權(quán)。泛亞航運主要從事國內(nèi)集裝箱運輸、國際支線集裝箱運輸及相關(guān)業(yè)務。
　　公開資料顯示，按照原中遠和中海集團合并重組部署，泛亞航運融合了原泛亞航運、浦海航運和五洲航運的各項業(yè)務，正致力于打造聚焦中國國內(nèi)及近洋的區(qū)域性集海運、鐵路、陸運、電商為一體的集裝箱全程物流鏈服務平臺，以470艘運營船舶、34萬TEU運力規(guī)模，成為中國全境、中日區(qū)域、中韓區(qū)域的優(yōu)秀運輸服務商。
　　根據(jù)天風證券的數(shù)據(jù)，目前泛亞航運、安通控股、中谷海運分別以48%、14%和13.8%的市場份額占據(jù)內(nèi)貿(mào)集運市場前三位。根據(jù)泛亞航線自身公布的國內(nèi)航線網(wǎng)絡顯示，掛港共計228個，遍布中國沿海、長江沿線以及珠江流域，從渤海灣到北部灣，自北向南全覆蓋，實現(xiàn)了干支航線無縫銜接。
　　沿海內(nèi)支線方面，擁有國內(nèi)最全的沿海支線網(wǎng)絡，掛點遍布中國沿海32個港口。北起營口鲅魚圈，南至汕頭港，覆蓋絕大多數(shù)國內(nèi)大中小港口，掛點共計51個，主要分布在四大區(qū)域，分別為渤海灣區(qū)域，山東區(qū)域，上海寧波區(qū)域及福建區(qū)域。
　　長江支線方面，掛點遍布長江流域35個主要港口，從長江主航道0公里點的宜賓到終點上海，共掛53個碼頭，另有長江支流及運河掛點碼頭12個，掛點共計65個。航線穿越長江流域七省二市的32個地級市和2個直轄市。
　　華南支線方面，共有掛港124個支線駁船碼頭，其中廣東內(nèi)河碼頭88個，廣西內(nèi)河碼頭9個，廣東沿海碼頭13個，福建沿海碼頭7個、海南2個、北部灣廣西沿海3個、澳門2個，網(wǎng)絡服務遍布廣東、廣西、福建、海南、澳門、香港等六省區(qū)，航線覆蓋華南區(qū)域內(nèi)主要港口，形成華南地區(qū)航線最全、覆蓋面最廣的支線服務網(wǎng)絡。
　　盡管泛亞航運并未公開其運營數(shù)據(jù)，但根據(jù)中遠海控2016年財報顯示，2016年，其國內(nèi)集裝箱貨運量完成514.61萬TEU（占總箱量的30.45%），同比增長74.1%；國內(nèi)集裝箱運輸實現(xiàn)航線收入為100.46億元（占總營收的17.74%），同比增長56.4%。從上述僅包含國內(nèi)航線的經(jīng)營數(shù)據(jù)來推測，泛亞航運無疑是中遠海控旗下較為關(guān)鍵的業(yè)務板塊。
　　混改預期
　　根據(jù)中遠海控的公告，泛亞航運決定實施增資擴股及員工持股方案，通過在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌認購股權(quán)的方式，引入戰(zhàn)略投資人，每股增資價格不低于泛亞航運單位注冊資本對應的經(jīng)備案的凈資產(chǎn)評估值；同步通過員工持股平臺引入員工持股，員工持股平臺按照戰(zhàn)略投資人最終入股價格認購股權(quán)。
　　預計交易順利完成后，中遠海運集運持有泛亞航運82%股權(quán)，戰(zhàn)略投資人持有泛亞航運10%股權(quán)，員工持股平臺持有上海泛亞8%股權(quán)。本次增資擴股募集資金擬用于購買船舶、集裝箱運輸鏈相關(guān)環(huán)節(jié)的投資及補充流動資金等三個方面。
　　《航運交易公報》認為，中遠海控之所以率先宣布泛亞航運混改方案，首先，泛亞航運作為內(nèi)貿(mào)集運的領(lǐng)頭羊，效益良好，屬于上市公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拿這部分資產(chǎn)出來混改頗具誠意，對于戰(zhàn)略投資者而言也有誘惑力；其次，泛亞航運作為中遠海控旗下公司，率先進行混改，有試驗田的意味，對中遠海控甚至是中遠海運系其他上市公司的混改有借鑒意義；再次，根據(jù)混改方案，引入戰(zhàn)略投資者增強競爭力，加入員工持股增強工作積極性，對于泛亞航運都有好處，更關(guān)鍵在于，中遠海運集運82%的控股地位無可動搖。
　　而對于目前市場上猜測的戰(zhàn)略投資者的歸屬，《航運交易公報》認為，無論是此前有過合作的大貨主，若此番入股，可增加合作的粘度；或者是戰(zhàn)略投資者，單純作為權(quán)益投資者亦有可能，畢竟去年中遠海特（原中遠航運）的混改對象是前海開源基金。