在散貨市場持續(xù)向好的態(tài)勢之下,全球領(lǐng)先的靈便型散貨船東太平洋航運(02343.HK)成功扭虧為盈。上半年,太平洋航運實現(xiàn)營業(yè)收入為7.96億美元,同比增長13.19%;實現(xiàn)股東應(yīng)占溢利為3080萬美元,上年同期則為虧損1200萬美元。
前景趨好
克拉克森預(yù)期全球干散貨船運力2018年全年凈增長2.5%,干散貨運噸位航距需求增長3.4%。小靈便型及超靈便型干散貨船分部的基本因素更佳,估計小宗散貨噸位航距需求2018年增加4%,小靈便型及超靈便型干散貨船合計運力則增加約2%。
而從市場實際情況來看,或許散貨運輸市場的復(fù)蘇更進一步了。上半年,新建造散貨船的交付量大幅下降,盡管老舊貨船報廢量因干租金改善而減少,全球干散貨船船隊凈增長僅1.6%,有助供求平衡。上半年,小靈便型及超靈便型干散貨船貨運市場指數(shù)持續(xù)按年改善,達到自2014年的上半年最高位。小靈便型及超靈便型干散貨船的現(xiàn)貨市場日均租金分別為8200美元及10560美元(凈值),租金表現(xiàn)平均較2017年上半年改善24%及32%。租金已連續(xù)第四個半年度錄得上升,反映貨運市場自2016年年初低位后持續(xù)復(fù)蘇。
太平洋航運表示,上半年,太平洋航運受惠于鐵鋁氧石、鎳礦、銅精礦及林業(yè)產(chǎn)品貿(mào)易增加。中國干散貨商品進口量仍然是關(guān)鍵的驅(qū)動因素,特別是動力煤及小宗散貨,估計進口量同比增加約8%(不包括未有數(shù)據(jù)的鐵鋁氧石及鎳礦)。
截至6月30日,太平洋航運共營運225艘貨船,其中小靈便型為136艘,超靈便型為86艘,超巴拿馬型為2艘。
謹慎樂觀
對于干散貨運輸市場,除了基本的供需關(guān)系在影響走勢之外,貿(mào)易摩擦以及環(huán)保法規(guī)也成為影響市場的波動因子。
繼美國于7月對中國進口的若干貨品增加關(guān)稅,及中國對美國入口貨品施加報復(fù)性關(guān)稅,中美之間的貿(mào)易摩擦或有所升級。除了中國,美國與其主要貿(mào)易伙伴的沖突可能獲解決但亦可能升級。有關(guān)的不確定性影響市場情緒,有可能削弱貿(mào)易活動,繼而影響全球國內(nèi)生產(chǎn)總值及干散貨市場需求。
太平洋航運認為,目前為止,中美摩擦受影響的小宗散貨分部貨物包括鋼材產(chǎn)品及美國農(nóng)產(chǎn)品,主要是大豆。由美國出口至中國的大豆總額僅占2017年干散貨物海運貿(mào)易總額約0.6%,因此預(yù)期貨物貿(mào)易路線可能因貿(mào)易關(guān)稅而轉(zhuǎn)移,并不會令貿(mào)易停頓。
太平洋航運強調(diào),全球這些貿(mào)易保護主義行動對干散貨貿(mào)易的任何負面影響會被正面的干散貨運供應(yīng)基本因素及持續(xù)環(huán)球干散貨貿(mào)易整體增長所抵銷。
目前影響航運市場的環(huán)保法規(guī)主要是壓載水管理公約、2020年限硫令。
壓載水管理公約規(guī)定貨船須于2019至2024年入塢期間配置壓載水處理系統(tǒng),以大幅減低各海洋生態(tài)系統(tǒng)之間的生物轉(zhuǎn)移。太平洋航運表示,在全面評估壓載水處理系統(tǒng)方案后,已承諾為50艘自有貨船加裝以過濾及電催化為基準的系統(tǒng),并現(xiàn)已為9艘貨船配置壓載水處理系統(tǒng)。此外,太平洋航運正為余下50多艘自有貨船配置壓載水處理系統(tǒng)作協(xié)商準備,預(yù)期其自有貨船船隊可于2023年前完成有關(guān)裝配,較國際海事組織所訂的強制時間表提早一年完成。
全球性0.5%硫上限將于2020年1月1日生效。多家大型貨船的船東(包括部分超靈便型干散貨船船東)均計劃安裝洗滌器。太平洋航運預(yù)計,大部分全球干散貨船船隊,尤其是小靈便型干散貨船等較小型貨船,將會使用更昂貴的低硫燃料以符合硫上限的要求,因此可能會減慢航速,有助供應(yīng)需求更為平衡。
太平洋航運表示,各項環(huán)保法規(guī)將逐步增加劣質(zhì)貨船報廢并對供求平衡產(chǎn)生正面作用,令擁有規(guī)模更大的優(yōu)質(zhì)船隊、實力更雄厚的公司受益,因其在實踐及經(jīng)濟上更能適應(yīng)及應(yīng)對規(guī)例及新科技的要求。