上市、轉(zhuǎn)型、賣殼，上市不到10年，上海籍上市公司天海防務(wù)就完成了經(jīng)營滑落“三部曲”。

 

　　天海防務(wù)前身為上海佳豪，2009年上市，曾是上海第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，也是A股首家船舶科技類上市公司。然而，一度輝煌的天海防務(wù)于2014年開始轉(zhuǎn)型，2016年完成更名。轉(zhuǎn)型后天海防務(wù)，借助收購標的業(yè)績貢獻，2016年業(yè)績大幅飆升，2017年艱難保持，凈利潤達1.64億元，登上歷史頂點。

 

　　然而，激增的凈利潤數(shù)據(jù)只能是曇花一現(xiàn)。今年以來，凈利潤出人意料地閃崩。前三季度，其巨虧13.24億元，同比下降幅度超過10倍。一次虧損，不僅虧掉了上市以來的6.28億元凈利潤，還使得未分配利潤變?yōu)?mdash;8.59億元。

 

　　盈利能力閃崩，二級市場上的股價也閃崩。今年4月，股價還有7.85元，到了10月，股價最低只有2.55元，最大跌幅為67.52%。

 

　　股價大幅下跌帶給天海防務(wù)的是大股東質(zhì)押股權(quán)爆倉。截至目前，公司控股股東、實控人劉楠股權(quán)質(zhì)押比仍高達99.85%，且部分股權(quán)被司法凍結(jié)。

 

　　或許早已知曉自身面臨的處境，從今年6月開始，短短3個月，公司三次賣殼，目前仍走在賣殼路上。

 

　　昨日下午，針對賣殼及未來公司經(jīng)營方向等問題，長江商報記者多次致電天海防務(wù)，均無人接聽。

 

　　實控人三度出讓控股權(quán)

 

　　盛極而衰的天海防務(wù)正走在賣殼的路上。

 

　　天海防務(wù)的前身上海佳豪成立于2001年10月，公司自稱是國內(nèi)一流的專業(yè)民用船舶與海洋工程科技企業(yè)，2009年成功闖關(guān)IPO。

 

　　從業(yè)績數(shù)據(jù)看，2008年至2017年的10年間，其凈利潤在前四年穩(wěn)步增長，從3783萬元一路增至7669萬元，翻了一倍。2012年、2013年大幅調(diào)整，凈利潤最低只有千萬元。2014年至2017年，凈利潤持續(xù)攀升，從5692萬元飆升至1.64億元。

 

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近四年凈利潤持續(xù)增長源于公司借助并購實現(xiàn)轉(zhuǎn)型所致，即標的貢獻的業(yè)績。

 

　　官網(wǎng)顯示，2014年，公司收購了上海沃金天然氣利用公司，致力于構(gòu)建水陸一體的天然氣增值服務(wù)鏈。2016年，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購了金海運船用設(shè)備公司100%股權(quán)，交易價格為13.35億元，開始了海洋和防務(wù)特種裝備研發(fā)制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。去年，公司還收購了江蘇大津重工100%股權(quán)。

 

　　然而，激進收購行為注定成為公司之殤。今年前三季度，公司凈利潤大降1023.96%，巨虧13.24億元，是公司上市以來(不含今年前三季度)6.28億元凈利潤的兩倍多。巨虧的罪魁禍首就是前述收購的標的“所賜”。

 

　　根據(jù)天海防務(wù)披露，今年三季度，公司分別對金海運、沃金天然氣的商譽進行減值測試，計提了約7億元、2.2億元商譽減值準備。此外，受融資環(huán)境影響，部分重大合同項目不能如期收付款，個別項目沒有實質(zhì)性進展，公司為此合計計提了3.88億元資產(chǎn)減值準備。再加上船海設(shè)計業(yè)務(wù)訂單不足、EPC業(yè)務(wù)部分項目延遲交付等，使得經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

 

　　融資未達預(yù)期、業(yè)績閃崩傳導(dǎo)至二級市場的是股價大幅下跌，而公司控股股東、實控人劉楠高比例質(zhì)押股權(quán)，其質(zhì)押的股已跌破平倉線。為了應(yīng)對爆倉風(fēng)險，劉楠頻頻出售公司控股權(quán)。不過，出售過程也是一波三折。

 

　　今年6月15日，劉楠與國資揚中金控簽約，擬將所持天海防務(wù)4801萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，轉(zhuǎn)讓價格不低于4.81元/股。股份轉(zhuǎn)讓完成后，揚中金控將持有公司總計5%的股權(quán)及合計17.81%股權(quán)表決權(quán)及提案權(quán)，成為公司實控人。一個月后，因天海防務(wù)內(nèi)部股東對雙方之間的本次轉(zhuǎn)讓及合作始終不能達成統(tǒng)一意見而終止。

 

　　7月22日，劉楠與弘茂盛榮、弘茂股權(quán)投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)委托協(xié)議》，完成控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。但在10天后宣布終止，原因是公司第四大股東弘茂盛欣為弘茂股權(quán)投資、弘茂盛榮的一致行動人，若執(zhí)行前述協(xié)議，存在觸發(fā)要約收購風(fēng)險及收購公司控制權(quán)無法完成風(fēng)險。

 

　　今年9月7日，劉楠再次賣殼，這次接盤的是萬勝實業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格為3.50元/股。目前來看，此次賣殼行動還在推進中。

 

　　對比發(fā)現(xiàn)，短短三個月三次賣殼，而交易價格已經(jīng)縮水了27.23%。

 

　　應(yīng)收賬款倍增二股東減持

 

　　如果此次賣殼成功，新主還將面臨天海防務(wù)流動性不足、應(yīng)收賬款高企的嚴峻現(xiàn)實。

 

　　公開資料顯示，此次準備接盤的萬勝實業(yè)實力不小。萬勝實業(yè)注冊資本5億元，地處深圳，法人代表為王勝洪。王勝洪旗下?lián)碛卸嗉抑閷氋Q(mào)易公司。其中，深圳嬋娟珠寶股份有限公司主營珠寶、鉑金首飾、黃金飾品等工藝品的購銷及技術(shù)服務(wù)。上海嬋娟珠寶主營珠寶首飾、金銀飾品的銷售，從事貨物與技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)。此外，王勝洪還控股深圳嬋娟實業(yè)、物聯(lián)(福建)信息科技有限公司、深圳萬盛實業(yè)控股三家公司。

 

　　目前，天海防務(wù)高層已經(jīng)接近大換血，公司獨董、董事、財務(wù)總監(jiān)、董秘等6人已經(jīng)辭職。這些動作似乎在為迎接新主做準備。

 

　　根據(jù)天海防務(wù)公告，萬勝實業(yè)無在未來12個月改變上市公司主營業(yè)務(wù)或?qū)ι鲜泄局鳡I業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的具體計劃。那么，如果萬勝實業(yè)真的順利接盤入主，那么，其掌控的天海防務(wù)的經(jīng)營將面臨較大挑戰(zhàn)。

 

　　三季報數(shù)據(jù)顯示，除了營業(yè)收入和凈利潤下滑外，公司流動性緊張問題突出。截至今年9月底，公司貨幣資金只有1.60億元，較年初的3.54億元減少了1.94億元，而短期借款2.80億元。

 

　　近年來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，今年前三季度凈流出4878.07萬元。同期，投資和籌資活動現(xiàn)金流凈額均為負數(shù)。綜合這些財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，天海防務(wù)自身造血功能嚴重不足，融資能力極低，因此存在較大財務(wù)風(fēng)險。

 

　　不僅如此，公司還存在資產(chǎn)減值風(fēng)險。截至三季度末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計為8.62億元，較年初的4..05億元翻了一倍多，占流動資產(chǎn)的54.04%。

 

　　面臨如此嚴峻形勢，公司股東卻在抽血。12月5日晚，天海防務(wù)公告稱，公司第二大股東李露擬在未來六個月內(nèi)減持不超過871萬股，占總股本的0.91%。