一、集裝箱運輸市場

 

2017-2019年CCFI走勢對比圖

數據來源：上海航交所

 

    盡管春節前需求增長，但班輪公司控制運力投放加上新船陸續交付，閑置運力有所上升。據Alphaliner統計，2019年1月21日，500TEU以上船型閑置集裝箱船有212艘、64.92萬TEU，占現役運力的2.9%，明顯高于2018年同期的1.4%。預計隨著春節前貨運高峰的結束，2月閑置運力還將增加。

 

    隨著春節前的貨運高峰過去，需求將明顯下滑，盡管班輪公司宣布的暫停航次的規模大于2018年同期，但運價仍將承受下行壓力。MSI估計，一季度，受搶運需求消退影響，跨太平洋航線需求將同比減少1%；而由于疲軟的經濟和零售數據，亞歐線需求同比增速也只有1%。該機構預測，到3月底，跨太平洋航線平均運價或跌至1270美元/FEU。

 

    Alphaliner、Clarksons和Drewry最新預測，2019年全球集運市場需求增速為3.8%、4.1%和4.1%（不含運距），運力增速為3.5%、2.9%和2.6%，需求增長高于運力增長，市場平衡可望改善。但需要注意的是，運力的交付在船型和時間上都不平衡：一方面，交付集中在上半年；另一方面，交付集中在萬箱、特別是2萬箱級別的大船領域，所能部署的航線受到限制。這與英國脫歐、中美貿易談判相疊加，將給上半年的干線供需平衡造成很大壓力。下半年，預計隨著交付壓力緩解，以及班輪業開始為2020年限硫令做準備，市場下行壓力將緩解，有望回升。Drewry預測，2019年集運運價將上漲6.5%，班輪公司總體息稅前利潤（EBIT）為40億美元。

 

    二、油輪運輸市場

 

2018-2019年中東到中國TD3C航線WS走勢對比圖

    短期看，一季度適逢油輪市場傳統淡季，市場較大可能仍將維持低位運行。長期看，多數機構認為，2018年油輪船隊規模增長停滯，將利好2019年市場復蘇，但由于地緣沖突頻發、經濟增速放緩，需求端仍存在較大不確定因素，預期運價回暖將不會早于下半年。Drewry預測，2019 年油輪市場船舶利用率會有所提高，總體運費將有所升高。Clarksons最新預測，2019年原油輪需求增幅3.8%，供給增幅3.6%，其中VLCC需求和供給增幅均為4.9%，供給基數大，復蘇緩慢。

 

    三、干散貨運輸市場

 

2017-2019年BDI走勢對比圖

    Clarksons最新預測，2019年總噸重及噸海里需求增速分別為2.6%、3.4%，較2018年分別提高0.2、0.6個百分點；運力供給方面，預計2019年增速為3.0%，較2018年提高0.1個百分點，供求基本面總體趨于平衡。

 

    世界銀行、IMF分別下調2019年全球經濟增速至2.9%、3.5%，預計全球增長風險偏下行。1月26日淡水河谷潰壩事件可能拖累全球干散貨貿易增速下降1個百分點，券商Stifel 公司預計，該事件將造成淡水河谷鐵礦石減產6%，令已遭受經濟減速打擊的干散貨市場雪上加霜。預計短期內國際散運市場將延續低位震蕩態勢。

 

    2019年1月30-31日，劉鶴代表團與美方在華盛頓舉行了經貿磋談，中國將有力度地擴大自美農產品進口，適逢北美大豆出貨旺季，預計將有力提振當前低迷的散運市場。