3個多月的“鋪墊”之后，蕭山國資為杭齒前進“選婿”開出條件：擬受讓方整體市值或估值需超300億元！二級市場則早以一波凌厲上漲迎接二股東的到來。

 

    杭齒前進2月19日公告，大股東蕭山國資以公開征集受讓方的方式協議轉讓19.99%股權的事項，獲浙江省國資委批復同意，轉讓總價不低于6.22億元。此次股份轉讓不會導致公司控制權變化。

 

    值得注意的是，蕭山國資對擬受讓方的資產體量、所處行業等均開出較高條件，尤為少見的是設置了市值(估值)300億元以上的入圍門檻。與消息面相呼應，自去年11月發布提示性公告以來，公司股價一路高歌猛進，最新收盤價已上漲逾七成。

 

    高標準“選婿”

 

    據公告披露，此次蕭山國資擬轉讓所持的杭齒前進7997.19萬股，占公司總股本的19.99%，公開征集期為10個交易日。由于蕭山國資目前的持股比例為45.01%，轉讓后其仍將持有公司25.02%的股份，因此本次股權轉讓不涉及控制權轉移。

 

    從價格來看，本次轉讓股份的公開征集底價為7.78元/股，即總對價將不低于6.22億元。該底價取自提示性公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值上浮30%。另外，意向方需在提交受讓申請書的同時，繳納1.2億元的交易保證金。

 

    為覓得“佳婿”，蕭山國資提出了諸多要求：除擬受讓方應為單一法律主體且獨立受讓全部標的股份外，還需滿足設立10年以上且最近三年實際控制人未發生變更；擬受讓方或其實際控制人所控制的企業集團屬于人工智能、“互聯網+”、高端裝備F10個股資料制造等國家戰略新興產業領域等條件。頗不尋常的是，此次公開征集特別明確了擬受讓方或其實控人所控制的企業集團的資產體量“門檻”，即注冊資本不低于10億元且實到資本不低于5億元，整體市值或估值超過300億元。

 

    與此同時，公告中還要求擬受讓方履行相關承諾，包括：不得從事與上市公司相競爭業務；應保持上市公司員工隊伍和經營管理團隊的整體穩定，上市公司治理結構不發生重大變化；具有合法資金來源，具有相應的支付能力等。

 

    “這個條件可以說相當高，能滿足的企業并不多。以滬深兩市全部3000多家上市公司看，市值超300億元的也不過200多家，同時屬于戰略新興產業的企業數量就更少了。”一位市場人士認為，“這么嚴苛的要求，加之從去年底提示性公告到正式公告間隔的周期較長，不排除已有較為明確的意向方。”

 

    土地增值“彩蛋”

 

    從盤面上看，杭齒前進大股東擬協議轉讓部分公司股份的消息，早已在二級市場上掀起波瀾。以公司最新收盤價11.46元計算，股價已較去年11月12日該事項首次披露時上漲逾七成。

 

    彼時，杭齒前進的市值約26億元，一路攀漲后最新市值已近46億元。若接盤方以底價接手股份，則到手即獲約47%的賬面浮盈。

 

    資料顯示，杭齒前進的主營產品包括船用齒輪箱、工程機械變速箱、汽車變速器與風電及工業傳動產品等，近年業績不盡如人意。扣除非經常性損益后，公司歸母凈利潤已連續5年虧損。據查，自2013年以來，公司歷年的非經常性損益均在2000萬元以上，主要來自非流動資產處置損益、政府補助以及稅費返還等。

 

    業績并不出色的杭齒前進緣何受到熱捧？當地私募人士認為，市場除了看好國企改革F10個股資料之外，杭齒前進的土地增值及資產注入預期也在升溫。

 

    事實上，杭齒前進廠區搬遷及土地收儲的消息已流傳多年。回查公告，2017年8月8日杭齒前進曾對其搬遷事項作出說明。當地政府官網發布的《杭州市蕭山區城中村(棚戶區)改造三年行動計劃(2017—2019年)》，首次明確提及“結合杭齒集團搬遷、西山周邊范圍內城中村做地工作以蕭山國資公司為主”。但當時蕭山區人民政府及蕭山國資并未就此形成明確的時間安排和計劃。

 

    時值“三年行動計劃”的最后一年，外界對于土地收儲帶來的收益預期更甚。曾有公開研報指出，公司廠區土地按商業用地市價重估約60億元。另有研報預估，按2萬元/平方米的地價并考慮搬遷補償，50%的工業用地轉換成本，該塊土地給杭齒前進帶來的增值應該在30 億元左右。

 

    市場人士分析，本次股權轉讓后，雖然蕭山國資仍是第一大股東，但與第二大戰略股東的持股差距僅有5%。加之公開征集對擬受讓方明確提出了產業歸屬、資產體量等要求，透露出朦朧的資產注入預期，“如果擬受讓方后續注入資產，則不排除公司易主的可能性。”

 

    另一方面，或是出于對杭齒前進前景的看好，包括董事長馮光等在內的7名公司高管，于2018年在二級市場增持公司股份共16萬股。