2019年以來，國際VLCC航運市場走勢總體較2018年發生明顯好轉，尤其是近期VLCC航運市場出現了運價爆發式上漲行情，市場恐慌情緒蔓延明顯。根據克拉克松統計數據，2019年1-8月，國際VLCC航運市場船型租金均值為19495美元/天，較2018年同期的6883美元/天同比上漲了183.2%。隨后的9月份，VLCC航運市場出現暴漲行情，船型租金收益由9月20日的34935美元/天一路狂奔至307888美元/天，三周暴漲了781.3%。

VLCC航運市場恐慌式暴漲，是什么原因？綜合來看，VLCC航運市場存在一些利好因素：

首先，油運市場已經熬過了近10年的低迷周期，低迷周期中油運市場供需關系已經得到不小改善；9月4日美國財政部宣布制裁一個與伊朗石油運輸相關的航運網絡。美國財政部在聲明中說，此次制裁涉及16家實體、10名個人和11艘船舶。對部分航運企業的制裁繼續拉升VLCC運價。由于VLCC供應短缺，10月8日，現貨市場中東至東亞航線VLCC的運價一度漲至12萬美元/日，此前該價格為日均10.3萬美元，上漲幅度達16.5%；10月10日漲至18萬美元/日以上。上海航運交易所發布的中國進口原油運價指數周報報道，受美國制裁事件影響，市場產生波動。成交記錄顯示，中東至中國航線11月3—4日裝期貨盤成交運價為WS147.5；西非至中國航線11月14—15日裝期貨盤成交運價為WS135。10月10日，CT1報WS145.77，環比132.4%，CT1的5日平均為WS112，環比上漲64.7%，TCE平均7.9萬美元/日；西非馬隆格、杰諾至寧波26萬噸級油輪運價報WS137，環比上漲110.1%，平均為WS108.4，TCE平均8.1萬美元/日。

其次，受到脫硫塔安裝期及拆解運力影響，油運市場運力供給相對更加減少；

再次，大國博弈下的國際政治黑天鵝事件等非市場原因才是近期VLCC航運市場運價上漲的主因。9月14日，位于沙特東部的全球最大石油企業沙特阿美兩處石油設施受到無人機攻擊。受此影響，國際原油價格表現波瀾壯闊，大起又大落。隨著國際油價上漲，原油運價也應聲上漲。上海航運交易所發布的中國進口原油運價指數周報報道，9月12—19日，全球原油運輸市場大型油輪運價持續反彈，中型油輪運價不斷上漲，小型油輪運價大幅上升。9月19日，上海航運交易所發布的中國進口原油綜合指數報1100.40點，較9月12日上漲26.07%。

這意味著從中長期來看，本次VLCC航運市場運價的爆發性上漲行情并非是完全合理且可持續的。相較于現租市場運價的大幅上漲，期租市場的運價表現看起來更為合理。克拉克松數據顯示，截至2019年10月11日，VLCC航運市場1年期、3年期和5年期期租費率分別為65000美元/天、52500美元/天和38750美元/天，均較三周前明顯上漲，漲幅分別為79.3%、59.1%和47.6%。

上海航運交易所航運分析員分析，9月中旬之后VLCC運價和指數漲勢兇猛，但是難掩其背后的全球經濟增長疲軟、運力供過于求的事實。四季度正值油運市場的旺季，目前的VLCC運價高位可以維持到什么時候，尚未可知，取決于市場供需狀況，更取決于突發事件影響的時長。