//-2020年沿海干散貨運輸市場回顧-//

2020年第一季度，中國沿海散貨運輸市場受新冠肺炎疫情影響，低谷時間大幅延長，中國沿海散貨運價指數(shù)于3月13日跌至2016年以來歷史最低值901.18點。此后隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，企業(yè)復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進，4月中旬后迎來下游需求回升從而帶動運價波動上揚。截至11月20日，上海航交所發(fā)布的中國沿海散貨運價指數(shù)全年均值為1007.06點，較上年下滑4.99%。

（一）沿海煤炭運輸市場

1.下游需求逐步恢復，耗煤量與去年同期基本持平

2020年，受新冠肺炎疫情影響，2月制造業(yè)PMI指數(shù)暴跌至35.7%，國內(nèi)經(jīng)濟運行持續(xù)承壓，此后隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)8個月穩(wěn)定在50%以上，工業(yè)用電量逐步恢復。1-10月，全社會用電量累計60306億千瓦時，同比小幅增長1.8%，其中居民用電量起了較強的支撐作用。2020年正值國家《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》收尾之年，雖然總發(fā)電量同比上漲2.74%，但受水電及新能源增長較快的影響，火力發(fā)電量同比增幅微弱，煤炭消費量與去年同期基本持平。1-10月全社會共消耗煤炭32.03億噸，同比微幅上漲0.02%。其中動力煤同比下降0.12%，煉焦煤同比上漲0.88%。

2.國內(nèi)外煤炭供給趨緊，煤炭價格一路上漲

2020年1-2月，國內(nèi)疫情推遲企業(yè)復工復產(chǎn)，原煤產(chǎn)量小幅下滑，此后隨著“六穩(wěn)六?！惫ぷ鞒掷m(xù)推進，各地煤礦開工率有所好轉(zhuǎn)，煤炭供應量整體持續(xù)增加。但期間仍受安全檢查和節(jié)假日停產(chǎn)等因素影響，總體增幅較小。1-10月，全國原煤產(chǎn)量31.13億噸，同比僅上漲2.09%。進口煤方面，由于1-4月進口增速過快，導致下半年進口額度緊張，加上澳煤進口減少，1-10月中國煤炭進口量同比大幅下跌8.3%。因此，在國內(nèi)煤炭供給有限、國際煤炭供給下滑的緊張局面下，國內(nèi)煤炭價格自5月以來一路上漲近8%。

（1）沿海煤炭供需不強，運量同比仍然下滑

2020年1-4月，受疫情導致下游工業(yè)用電需求疲軟影響，沿海煤炭運量同比大幅下滑17%。直至7月在夏季高溫推升居民用電需求、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)的支撐下，下游電廠對煤炭的采購需求大幅上漲。但該火熱行情持續(xù)時間有限，隨著煤炭價格上漲、電廠庫存高企以及水電逐步發(fā)力等，沿海煤炭運量增速很快萎縮。1-10月全國沿海主要港口內(nèi)貿(mào)煤炭發(fā)運量累計7.32億噸，同比仍下跌3.38%。

（2）沿海煤炭運價波動上漲，已恢復至去年水平

2020年，沿海煤炭運價經(jīng)歷兩輪上漲行情。5月，由于大秦線檢修與兩會召開大幅減少北方港口煤炭到港量，下水煤價企穩(wěn)回升，短時推高沿海煤炭運價，但之后隨著供應端的恢復，運價快速回落。7月，隨著下游電廠耗煤量的穩(wěn)步攀升，加上夏季臺風及非煤貨種運輸導致船舶周轉(zhuǎn)率下降，運價進入新一輪上漲通道。截至11月20日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海煤炭運價指數(shù)報收于863.61點，較去年底小幅上漲2.53%，較去年同期微幅上漲0.42%。各航線運價漲跌不一，其中秦皇島-上海（4-5萬DWT）航線運價漲幅居首，較去年底上漲9.75%。

（二）沿海金屬礦石運輸市場

1.粗鋼產(chǎn)能疫情后蘇醒，鐵礦石需求總體向好

2020年1-2月，疫情導致市場供需雙弱，物流通道堵塞，產(chǎn)成品庫存短期內(nèi)攀升至高位，市場需求急劇萎縮。但隨著疫情逐步得到控制，加上一系列基建與宏觀經(jīng)濟刺激政策，鋼材下游需求穩(wěn)步提升，市場出現(xiàn)供需兩旺局面，鋼材價格自5月開始快速上漲，刺激鋼廠生產(chǎn)持續(xù)擴張。1-10月，全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量累計26.85億噸，同比分別上漲8.37%、5.69%和7.05%，對鐵礦石的消費需求持續(xù)增強。

2.國產(chǎn)礦量漲幅有限，進口礦量增幅擴大

2020年，疫情后國內(nèi)礦山生產(chǎn)總體比較穩(wěn)定，產(chǎn)能利用率在70%左右，但受資源稟賦條件限制、安全環(huán)保約束加大等因素影響，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量增幅并不明顯。1-10月全國原礦產(chǎn)量7.15億噸，同比僅上漲1.9%。而進口礦品位較高，在國內(nèi)鋼廠需求強勁的帶動下，進口量超歷史水平。1-10月中國鐵礦石進口量達到9.75億噸，同比上漲11.03%。同時全球疫情、澳洲天氣、礦山檢修等因素導致國際鐵礦石供給端不確定性加大，進口礦價一路攀升，并持續(xù)高位運行。

3.內(nèi)貿(mào)鐵礦石需求有限，運量同比小幅下跌

2020年，雖然下游鋼廠的鐵礦石消費需求增長強勁，但主要依賴進口礦直接到港，內(nèi)貿(mào)鐵礦石的消費需求較為有限，因此沿海內(nèi)貿(mào)鐵礦石運量不增反降。1-10月，全國沿海主要港口內(nèi)貿(mào)鐵礦石發(fā)運量累計1.92億噸，同比下跌3.48%。而全國主要港口的鐵礦石庫存在6月進口礦量大幅增加后，持續(xù)攀升至目前的1.2億噸以上。

4.沿海礦石運價震蕩上揚，但增長較為乏力

2020年5月，下游鋼材消費火熱，帶動鐵礦石采購需求增強，沿海礦石運價一路上漲，但6月受全國大面積降雨及洪澇災害影響，運價止?jié)q下滑。直至8月在夏季雨水減少，下游用鋼需求充分釋放的背景下，疊加外貿(mào)干散貨運輸市場行情短暫復蘇，內(nèi)外貿(mào)兼營船舶運力外流增多，再次推動沿海鐵礦石運價大幅攀升。但總體來看，受制于國內(nèi)鋼廠過于依賴進口礦，導致內(nèi)貿(mào)鐵礦石需求增長有限，運價漲勢較為乏力。截至11月20日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海礦石運價指數(shù)報收于852.03點，較去年底下滑2.43%，較去年同期微幅上漲0.16%。其中，青島/日照-張家港（2-3萬DWT）航線運價較去年底跌幅最大，為7.43%。

（三）沿海糧食運輸市場

1.大量進口玉米占領(lǐng)市場，沿海糧食運量小幅下跌

2020年，非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖市場的影響日漸消弭，同時在生豬養(yǎng)殖政策的補貼作用下，生豬存欄量環(huán)比連續(xù)上漲，飼用玉米需求持續(xù)回升，在一定程度上支撐沿海糧食運量。但由于國內(nèi)玉米價格上漲過快，深加工企業(yè)等下游需求逐步轉(zhuǎn)向外貿(mào)端或玉米替代品，導致外貿(mào)玉米進口量持續(xù)攀升。1-10月全國玉米進口量同比暴漲96.73%，對內(nèi)貿(mào)玉米市場形成擠壓。因此，北方港口的玉米發(fā)運量同比仍然下跌，港口庫存逐步攀升。1-10月，全國沿海主要港口內(nèi)貿(mào)糧食發(fā)運量累計5002.45萬噸，同比小幅下跌3.21%。

2.沿海糧食運價低位企穩(wěn)，總體表現(xiàn)不佳

2020年1-4月，受疫情導致下游用糧企業(yè)開工受限影響，沿海糧食運價大幅下挫且低谷時間延長；5月之后，在養(yǎng)殖業(yè)行情回暖的推動下，糧食價格高漲推動運價波動上升。但總體來看，受制于深加工行業(yè)需求低迷、糧食集港困難以及進口糧食沖擊等因素影響，運價表現(xiàn)較為疲軟。截至11月20日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海糧食運價指數(shù)報收于892.73點，較去年底下跌14.67%，較去年同期下跌13.03%。其中，錦州-靖江（3-4萬DWT）的航線運價較去年底的跌幅最大，達到23.30%。

//-2021年沿海干散貨運輸市場展望-//

展望2021年，作為“十四五”的開局之年，在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局下，我國財政、貨幣及房地產(chǎn)調(diào)控等政策恢復正常、國內(nèi)消費回升以及多項結(jié)構(gòu)性改革加速等，將共同助力中國實現(xiàn)更高質(zhì)量的增長。根據(jù)各大外資機構(gòu)報告預測，明年中國經(jīng)濟將繼續(xù)疫情后的強勢復蘇，GDP增速預計在7.5%左右。因此，2021年沿海干散貨運輸需求也將在工業(yè)生產(chǎn)復蘇的支撐下溫和上漲，漲幅在5%左右。煤炭方面，2020年末受煤價上漲因素影響，為控制煤價暫時放開進口煤額度，進一步穩(wěn)定了煤炭貿(mào)易市場，2021年國家仍將堅持對穩(wěn)定煤價的政策調(diào)控，沿海煤炭運價的波動性將較上年有所減小；礦石方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)市場仍將繼續(xù)支撐國內(nèi)鋼材需求，但同時環(huán)保執(zhí)法也將愈加重視，進口高品位鐵礦石繼續(xù)受到市場青睞，鋼廠對國內(nèi)鐵礦石的需求總體保持平穩(wěn)；糧食方面，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革進一步深入，養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；潭忍嵘?，對于配方飼料的需求將會進一步提升，糧食需求或?qū)⒌玫接行嵴?，但受糧食價格持續(xù)高位影響，進口糧仍將對國內(nèi)市場形成一定影響。

綜上所述，鑒于沿海干散貨運輸需求逐步恢復，而船舶運力供給增速已大幅放緩，運力過剩局面將有所緩解，但沿海散貨運輸市場同時也面臨著火力發(fā)電占比連年下滑、電力運輸取代煤炭運輸、陸上煤運輸取代海進江運輸、散改集持續(xù)推進等諸多挑戰(zhàn)。預計2021年中國沿海散貨運價指數(shù)全年均值較今年上漲5%以上，至1100-1200點，有望恢復至2019年水平，期間受企業(yè)復工復產(chǎn)、夏季冬季用煤高峰等因素影響，可能出現(xiàn)短時快速上漲行情。同時，沿海干散貨海運企業(yè)在燃油成本下降等利好因素下，企業(yè)盈利狀況將有明顯好轉(zhuǎn)。