受英國(guó)脫離歐盟落下靴子影響，原油價(jià)格也大幅回落。很多投資者表示，英國(guó)脫歐只是短暫影響，原油價(jià)格很快會(huì)因?yàn)楣┬杵胶舛蠓蠞q。不過(guò)，油企的巨額債務(wù)卻依然是投資者擔(dān)憂的關(guān)鍵點(diǎn)。另外，據(jù)報(bào)道92%新建自升鉆井平臺(tái)無(wú)業(yè)務(wù)海上油氣的勘探成本已到歷史高位，巨額爛賬已蔓延至海上。
　　通俗地說(shuō)，這個(gè)勘探成本走高主要是指找到新的海上石油當(dāng)量（boe）所付出的找油資金投入越來(lái)越高，下圖是目前全球10大涉及海上油氣業(yè)務(wù)的石油巨頭及其他非巨頭的統(tǒng)計(jì)，橘黃色實(shí)線就是俗稱的找油投入。油氣公司需要先找到油氣，之后才能夠進(jìn)行油氣開(kāi)發(fā)，這之后的油氣開(kāi)發(fā)資金投入才是油氣企業(yè)年度資本投入的主要部分。 　　從上圖可以看出，這個(gè)投入產(chǎn)出比從2005年的約250億美金的勘探資金發(fā)現(xiàn)了約8萬(wàn)億桶石油當(dāng)量，平均1億美金的投入可以找到約320億桶石油當(dāng)量，到了2010年的突然踩到狗屎運(yùn)時(shí)期的約550億美金的勘探資金發(fā)現(xiàn)了約34萬(wàn)億桶石油當(dāng)量，平均1億美金的投入可以找到約618億桶石油當(dāng)量，而到了2014年油價(jià)頂峰時(shí)期的720億美金的勘探資金僅發(fā)現(xiàn)了約5.05萬(wàn)億桶石油當(dāng)量，平均1億美金只能找到約70億桶石油當(dāng)量。油氣勘探資金效率大幅降低的背后主要是隨著低難度低風(fēng)險(xiǎn)的海上油氣儲(chǔ)量逐漸被發(fā)現(xiàn)，目前全行業(yè)面對(duì)的主要以高難度高風(fēng)險(xiǎn)的海上勘探為主。
　　當(dāng)前海上開(kāi)采資金連年下降，產(chǎn)量反增主要來(lái)自高油價(jià)時(shí)期的項(xiàng)目完工投入運(yùn)營(yíng)。目前海上原油產(chǎn)量持續(xù)增加大部分來(lái)自近年來(lái)一些大型超深水項(xiàng)目逐漸完工并且投入運(yùn)營(yíng)，而深水和淺水的產(chǎn)量則基本保持平穩(wěn)，并無(wú)明顯增量，下圖橘黃色實(shí)線就是俗稱的開(kāi)采投入。 　　從圖中可以看出，2005年全球海上原油產(chǎn)量約269萬(wàn)桶/日，大概占當(dāng)年全球32% 的供應(yīng)。經(jīng)過(guò)大概10年的數(shù)個(gè)投資周期及其影響的產(chǎn)量投放周期后，2015年全球海上原油產(chǎn)量約267萬(wàn)桶/日，基本上同10年前的2005年持平。從圖中可以很明顯地看出，2008年至2011年（橘黃色實(shí)線）有一個(gè)很明顯的投入降低，這直接導(dǎo)致了之后的產(chǎn)量下滑，而至2014年開(kāi)始的產(chǎn)量增長(zhǎng)則主要來(lái)自2012年開(kāi)始的新增大額資金投入（橘黃色實(shí)線）。從圖中橘黃色實(shí)線的走勢(shì)（開(kāi)采資金投入）可以看出，2014年后持續(xù)的開(kāi)采金額降低將不可避免地降低海上原油產(chǎn)量，這部分產(chǎn)量降低將在接下來(lái)數(shù)年內(nèi)顯現(xiàn)。
　　找油難度的升高和開(kāi)采投入下降重疊，同時(shí)遭遇油價(jià)腰斬，三重打擊匯合導(dǎo)致92% 新建自升式鉆井平臺(tái)無(wú)作業(yè)合同，下圖是2016年5月最新數(shù)據(jù)。從圖中可以看出，目前全球新建的66座浮式海上鉆井平臺(tái)僅有48%有作業(yè)合同，而新建的114座自升式海上鉆井平臺(tái)僅有8%有作業(yè)合同在身，也就是說(shuō)有92%的自升式海上鉆井平臺(tái)從完工交付之日起就處于沒(méi)有作業(yè)合同的作業(yè)待命狀態(tài)。一般來(lái)說(shuō)，從這個(gè)數(shù)據(jù)的背后還能夠讀出的信息包括但不僅限于：
　　1、處于作業(yè)待命狀態(tài)的新建自升式海上鉆井平臺(tái)會(huì)不斷產(chǎn)生待命維護(hù)成本，這部分成本將對(duì)特定公司的現(xiàn)金流支出項(xiàng)產(chǎn)生沖擊。
　　2、之前建造這些平臺(tái)所采用的一般都是以債務(wù)融資為主，而這部分債務(wù)則持續(xù)產(chǎn)生需要支付的現(xiàn)金利息，進(jìn)一步?jīng)_擊特定公司的現(xiàn)金流支出項(xiàng)。
　　3、大批量的新建自升式海上鉆井平臺(tái)無(wú)業(yè)務(wù)，說(shuō)明甲方作業(yè)需求極低，這將導(dǎo)致?lián)碛羞@些平臺(tái)的作業(yè)公司在業(yè)務(wù)競(jìng)標(biāo)時(shí)不得不采取大幅壓價(jià)競(jìng)標(biāo)的策略以獲取業(yè)務(wù)，這將導(dǎo)致即使獲得業(yè)務(wù)，其作業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金進(jìn)項(xiàng)同開(kāi)建鉆機(jī)時(shí)所預(yù)期的現(xiàn)金進(jìn)項(xiàng)產(chǎn)生巨大差額，這部分差額雖然表現(xiàn)形式是現(xiàn)金，但是相關(guān)影響終將沖擊資產(chǎn)負(fù)債表。
　　4、在低油價(jià)下，甲方的作業(yè)需求降低還將導(dǎo)致甲方以支付違約金的方式提前跳出作業(yè)合同。目前甲方提前跳出作業(yè)合同的現(xiàn)象逐漸增加。
　　5、以上提到的這些負(fù)面情況將很可能影響特定公司的信用評(píng)級(jí)以及債權(quán)方的風(fēng)控要求，從而進(jìn)一步限制了特定公司從資本市場(chǎng)獲取資金的能力，如果油價(jià)持續(xù)低迷，則比較容易造成流動(dòng)性危。