雖然最近幾周人們談論的是超大型油輪行業的價格飆升，但本文重點關注了過去幾年中影響這些船舶的一些關鍵變量，這些變量使市場情緒長期低迷。
VLCC-TCE是傳統的、未安裝洗滌器的VLCC的加權平均收益，包括兩條關鍵路線：TD1-TCE（中東海灣至美國海灣）和TD3C-TCE。從2021年初到2022年8月，這一估計值一直低于零。最糟糕的情況是，每日收益數字為-34845美元/天。這段時間仍然是這些大型原油運輸船有記錄以來最長的負收益期。
超大型油輪的低收益與供需直接相關，并影響了市場參與者在超大型油輪行業近期積極發展之前對新建和拆除活動的反應。
供需
過去一年的供應增長相對持平，約為3.0%至4.5%；2022年7月，現場船隊為861艘。然而，需求一直不穩定；與2020年6月相比，2021 6月下降8%，但12月同比增長10%。2022年6月需求同比下降-3.2%。圖1比較了2021至2022年間月度供應增長與船舶需求（貨運里程）。
新冠肺炎對供需產生了重大影響，2021和2022年6月的貨運量增長總體下降。2021 6月出現的這種情況是由于到2020年7月9日（根據EIA數據），石油市場崩潰導致2.22億桶石油流入浮式儲油庫。2020年6月，貨運英里數很高，由于價格較低，各國紛紛加滿了儲罐。
圖2顯示了2021和2022年間滿載每日貨運里程的逐月比較。2021的貨運里程范圍為185億公噸至216億公噸至米，而2022年的貨運里程為187億公噸及米至222億公噸。
2020年是最不穩定的時期，5月的最大貨運里程值為7190億公噸-海里，11月的最低值為5590億公噸-海里。如圖3所示，2020年5月的貨運里程高峰是石油市場價格暴跌造成的。2022年上半年，每日和每月貨運里程減少的趨勢反映在這一時期的超大型油輪收入不佳。
新造和拆解
從2018年到2021，新造訂單保持相對穩定，在2018年的40艘訂單達到峰值，在隨后的3年中保持在30艘左右。在這4年中，總共簽訂了135艘船舶的合同，總價值約120億美元。2022年直到2022年8月才有一個新訂單，與近年來形成鮮明對比。
盡管超大型油輪在前幾年的訂購活動后繼續推出，但訂單數量一直在減少，目前為41艘。過去18個月的一個共同主題是供應過剩；在主要裝貨區域，特別是中東，有太多船只可供使用。
供過于求和中國石油需求低迷的組合，幫助了長期出現的負收益，迫使市場參與者在與建筑商簽訂超大型油輪合同時三思。同樣，造船原材料價格的飛漲也大大增加了新造船的價值；目前約為1.1551億美元，比去年同期高出16%。
船廠空間的緊縮導致了超大型油輪新建訂單的逆轉；隨著集裝箱和天然氣船填滿艙位，新建超大型油輪的總體吸引力仍然很低，對這些價格幾乎沒有興趣。
由于供應過剩是這一特定船舶領域的一個問題，您預計拆船率會很高，但事實并非如此。如圖5所示，2018年是過去5年中報廢數量最多的一年，有29艘船舶被送去拆解；這些銷售的總拆除價值為5.299億美元。
自2019年以來，只有19艘超大型油輪被出售作為廢品。2021的數字是2019年來最高的（10艘船舶被報廢），這并不令人驚訝，因為截至去年年底，廢鋼價格升至600美元/噸以上，這是自2008年金融危機以來的最高水平。然而，這些拆毀的數量并沒有高得多，特別是在船隊老化和當時收入不佳的情況下，這表明還有其他變量在起作用。
這些原本會被運往廢料場的船只在哪里？有大量報告表明，往往是較舊的超大型油輪，通常擁有者不詳，在現貨市場之外，從伊朗和委內瑞拉等受制裁的出口商那里獲取打折貨物。這些船只難以捉摸，經常在無形中運行；AIS通常被禁用或被戰略性地用于隱藏其非法活動。
這些俗稱為“黑暗”的船只在限制船上超大型油輪的盈利潛力方面發揮了重要作用，并在一定程度上幫助解釋了目前被報廢的超大型油輪數量減少的原因。需要從船隊中移除的一部分船舶通常從事有利于其運營商但損害整個超大型油輪市場的邪惡活動。
總結
前幾年的船隊供應保持相對穩定，訂單量為41，預計將保持穩定，特別是2022年新造船訂單的減少。同樣，2021和2022年的需求也保持相對穩定。全球最大的石油進口國中國，其原油需求隨著新冠肺炎限制的嚴格程度而波動，特別是到2022年第二季度，超大型油輪的貨運里程數據減少突顯了這一點。由于中國對超大型油輪的利用至關重要，這并不令人驚訝。
盡管供需數據顯示相對穩定，但近年來的新建和拆除統計數據并未反映這一點。在這兩個市場上，超大型油輪的活動迅速下降；2022年，這些大型原油運輸船僅收到2份新建訂單，相比之下，截至2018年至2021，每年約有34艘船舶簽訂合同。盡管供應過剩對市場參與者造成了不利影響，但直到最近，拆船數字還沒有達到可以彌補這些船舶收入低迷的程度。
2022年，只有4艘超大型油輪被出售用于拆解，低于2021的10艘和2018年的29艘。盡管廢鋼價格仍處于高位。船東和非法交易船只的謹慎可以解釋這一點。由于烏克蘭的沖突，小型油輪的收入出現了上升，許多人希望這將轉化為超大型油輪的增長；他們被證明是正確的。
