又一家處在船舶業(yè)寒冬中的企業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)債務(wù)違約。
近日，武漢國裕物流產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱國裕物流）在中國貨幣網(wǎng)公告稱，公司2015年度第一期短期融資券（債券簡稱：15國裕物流CP001，債券代碼：041564058）應(yīng)于2016年8月6日兌付本息，由于目前公司資金鏈緊張，“15國裕物流CP001”到期兌付存在不確定性。
國裕物流于2015年8月6日在銀行間債券市場公開發(fā)行了金額為4億元的2015年度第一期短期融資券，發(fā)行期限一年，票面利率7.00%，主承銷商為上海浦發(fā)銀行。
此前，國裕物流于2016年4-7月多次發(fā)布了關(guān)于債務(wù)逾期、資產(chǎn)抵質(zhì)押、生產(chǎn)經(jīng)營情況等事項(xiàng)的后續(xù)進(jìn)展公告。根據(jù)國裕物流提供的最新征信報(bào)告，截至2016年7月14日，國裕物流及下屬子公司武漢市國裕物資貿(mào)易有限公司、武漢江裕海運(yùn)發(fā)展有限公司已完成全部逾期貸款的續(xù)貸，國裕物流逾期債務(wù)共468.65萬元，全部為欠息貸。
大公國際資信評(píng)估有限公司在評(píng)級(jí)報(bào)告中稱，其于揚(yáng)州國裕造船基地現(xiàn)場調(diào)研獲悉，國裕物流船舶制造資金嚴(yán)重依賴銀行貸款，相關(guān)授信銀行抽貸使其資金鏈斷裂，船舶制造難以為繼，揚(yáng)州國裕已處于停工狀態(tài)。
公司在最新公告中稱，“因行業(yè)整體市場低迷導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況惡化，目前公司資金鏈?zhǔn)志o張，旗下主要子公司揚(yáng)州國裕船舶制造有限公司生產(chǎn)活動(dòng)處于停滯狀態(tài)。公司正在通過多種渠道積極籌措償債資金，但15國裕物流CP001到期兌付仍存在不確定性。”
對(duì)于其他造船業(yè)公司來說，這意味著什么？
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的分析報(bào)告，中國船舶制造和航運(yùn)公司今年的債券償付規(guī)模接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，引發(fā)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩之際債務(wù)違約現(xiàn)象將會(huì)蔓延的揣測。這些公司今年必須償還503億元人民幣的債券，僅次于去年創(chuàng)紀(jì)錄的540億元。
2016年5月，浙江的春和集團(tuán)也曾發(fā)布消息，公司于2015年5月發(fā)行了4億元短期融資券，票面利率為7.95%。由于現(xiàn)金流枯竭，公司無法按期足額償付到期的一年期債券，出現(xiàn)違約，集團(tuán)下屬的浙江船廠已進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。
關(guān)注到造船業(yè)的困境之余，市場的恐慌也蔓延到整個(gè)債券市場，不少人擔(dān)憂，上半年出現(xiàn)多起債務(wù)違約的狀況是否會(huì)繼續(xù)發(fā)展，形成下半年的“違約潮”？
據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計(jì)，今年上半年違約近30起，超過了2014年和2015年違約數(shù)量總和，尤其是二三月份出現(xiàn)了一個(gè)違約的小高峰。從違約規(guī)模看，今年上半年為220億元，幾乎是2014年和2015年總違約規(guī)模的兩倍。 從行業(yè)上來看，違約多數(shù)發(fā)生在鋼鐵、采掘業(yè)公司身上，不少還是上市公司。對(duì)于公眾公司而言，債務(wù)纏身將會(huì)影響業(yè)績表現(xiàn)。
另外，2016年非金融信用債的到期規(guī)模達(dá)5.1萬億元，比2015年增加近45%，是近幾年的一個(gè)峰值，這無疑增加了還本付息的流動(dòng)性壓力。下半年到期的高峰期主要集中在7月、10月和11月。在未到期的非金融信用債中，共有134只債券評(píng)級(jí)被下調(diào)，主要分布在采掘、鋼鐵、建筑裝飾、房地產(chǎn)和有色金屬等周期性和產(chǎn)能相對(duì)過剩行業(yè)，評(píng)級(jí)被下調(diào)占比超過60%。 Wind數(shù)據(jù)顯示，下半年的信用債到期的壓力主要集中在短融（含超短融和一般短融）、中票和企業(yè)債這幾類品種，尤其短融面臨的到期壓力最大。從行業(yè)看，下半年到期的信用債有35%出自工業(yè)，占比最大，其次是公用事業(yè)，占比16%，材料占比15%，能源行業(yè)占比12%。 對(duì)此，有分析指出，需要關(guān)注的是：一是企業(yè)債下半年低評(píng)級(jí)的到期量相對(duì)較大，且AA評(píng)級(jí)到期量占比較上半年增大，潛在違約風(fēng)險(xiǎn)上升。二是對(duì)于順周期且存在產(chǎn)能過剩的鋼鐵、水泥、有色和煤炭等行業(yè)，融資壓力在上升，尤其是主營業(yè)務(wù)長期虧損，資產(chǎn)負(fù)債率較高，年內(nèi)到期債務(wù)規(guī)模較大，過度依賴外部融資支持，這樣的企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注其償債風(fēng)險(xiǎn)。三是可能出現(xiàn)個(gè)別國有企業(yè)因外部支持不足而產(chǎn)生兌付困難，需要關(guān)注資質(zhì)較弱的央企子公司的償債問題。
不過，市場普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然下半年債券市場的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力依舊較大，但集中出現(xiàn)多家企業(yè)債券到期違約的可能性較小。在經(jīng)過了上半年的債券違約潮后，市場各方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有所增強(qiáng)，未來會(huì)更加重視維護(hù)企業(yè)及市場信用、防范風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，預(yù)計(jì)下半年信用債券的發(fā)行量也將有所恢復(fù)。