在經歷了多年的蟄伏之后,全球海工市場在2022年終于迎來隧道盡頭的曙光,高油價的“紅利”加速蔓延至裝備制造環節,海上風電行業的“東風”持續激發著市場活力,沉寂已久的下游需求穩步回升,海洋工程裝備行業正在重新獲得資本的青睞。展望2023年,盡管宏觀形勢依然復雜嚴峻,但在能源安全與能源綠色化的趨勢之下,海洋油氣與海上風電開發的需求仍有望繼續保持活躍,新老更替的更新周期已經到來,全球海工市場正在為新一輪增長積蓄新動能。
一、建造市場:量跌價升,全球海工市場延續復蘇
訂單成交金額大漲,全球海洋工程裝備市場出現修復性反彈??死松瓟祿@示,2022年全球共成交海工裝備137艘,同比下降14%;成交金額250億美元,同比增長68%。從細分船型來看,以FPSO為代表的生產儲運裝備成交23座/艘、金額約165億美元,金額占比高達67%,成為支撐海工市場復蘇的中堅力量。建造施工裝備成交數量94座/艘、78億美元,金額占比32%,其中主要以海上風電工程施工船舶為主,包括海上風電安裝船、起重船、鋪纜船等。移動鉆井平臺新造市場零成交,海洋調查裝備與海工支持船成交金額占比不足2%,數量不到20艘,但部分訂單已在推進之中,在經歷了多年的磨底后,全球海工市場正在進入修復期。
“中國風”引領市場,我國連續5年斬獲全球海工接單榜首。中國船廠在2022年的海工市場中頻繁出鏡,全年共獲得海工訂單68艘、約150億美元,再次摘得全球海工市場接單榜首,國內船廠把握住了海上風電船舶需求爆發式增長帶來的機遇,同時積極爭取國際海洋油氣裝備訂單,市場領先地位進一步鞏固;新加坡船廠共獲得海工訂單12艘、約40億美元,接單數量位居全球第二,憑借巴西國油的多艘FPSO訂單,新加坡船廠在年底實現了逆襲,進一步縮小了與中國船廠的差距;韓國船廠僅獲得海工訂單5艘、約32億美元,盡管數量不多,但憑借一座半潛式生產平臺以及一艘FPSO訂單,韓國船廠接單金額依然擠進前三。歐洲地區船廠共獲得海工訂單19艘,約11億美元,接單類型主要以海上風電相關船舶為主。
成本上漲疊加船位緊張,各型海工裝備價格漲幅明顯。400英尺自升式鉆井平臺新造價格約2.3億美元,同比增長高達35%;80噸系柱拉力三用工作船新造價格約1500萬美元,同比增長25%。究其原因,一是由于原材料、設備以及人工成本等上漲所致。二是由于船廠手持訂單相對充裕,部分船廠船位緊張,船廠的議價能力有所提升。
完工交付保持平穩,庫存海工裝備正在出清。今年以來,在下游油氣開發需求持續回暖的情況下,油價高峰時期訂造的海工裝備陸續交付船東或者獲得租約,克拉克森數據顯示,2022年全年共完工交付海工裝備214艘,與2021年基本持平。
二、下游需求:供需趨緊,租金利用率節節攀升
從下游需求來看,海洋油氣開發活動總體保持活躍態勢,裝備租金、利用率高位運行。供應方面,近些年海工裝備新訂單處于低位,老舊裝備拆解提速,全球海洋工程裝備船隊供應下降;需求方面,后疫情時期俄烏沖突加速全球能源格局重塑,能源安全成為全球各國關注的焦點,海洋油氣開發活動提速,全球自升式鉆井平臺利用率高達87%,部分熱門區域已經出現供不應求的趨勢,裝備租金也水漲船高,自升式鉆井平臺日租金接近11.3萬美元/天。
三、發展展望:需求多元,2023依然值得期待
國際油價仍處于相對高位,海洋油氣開發依然“有利可圖”。新冠疫情發生以來,國際油價先跌后漲,2022年,在俄烏沖突的刺激下,布倫特原油期貨價格一度觸及130美元/桶的高位,創下金融危機后新高。此后,受需求低迷、歐盟對俄羅斯石油設置價格上限、美元加息等因素影響,臨近年底國際油價再次重新下探至80美元/桶以下。展望2023年,出于對全球經濟前景和原油需求的擔憂,多數機構預計原油價格將有所回落,但預計仍將維持90美元/桶左右的水平。從供給側來看,OPEC、俄羅斯等能源大國對油價走勢仍然起著重要的作用,國際原油價格一旦持續大幅下跌,主要產油國可能達成默契,通過減產保持油價平穩。美國頁巖油生產商在油價上漲時也不再選擇盲目增產,而是優先償還債務以改善資產負債表,這也為國際油價的企穩提供了定心丸。
從海洋石油開發的成本來看,對于油公司來說,即使是80美元/桶的油價也依然有利可圖,繼續擴大投資的動力依然充足。據路透社援引Rystad的數據顯示,全球已發現但未批準的海洋油氣開發項目盈虧平衡成本僅為40美元/桶,遠低于當前國際油價。大型石油公司仍在增加投資,巴西石油和天然氣巨頭Petrobras公布了2023-2027年的投資增加約15%至780億美元,此外還將投資約200億美元用于租用新平臺;??松梨诒硎酒?023年的資本支出接近其年度目標200億至250億美元的上限,并預計將這一水平保持到2027年;其他表示要提高資本支出的還有雪佛龍公司、道達爾等。
海洋油氣裝備的主力地位依然穩固。從2022年成交的海工裝備金額來看,海洋油氣裝備的主力地位依然穩固,尤其是以FPSO為代表的浮式生產裝備,作為海上油氣“巨無霸”,盡管數量不多,但單艘造價動輒數十億美元,短期內其主力地位難以替代。此外,自升式鉆井平臺、半潛式鉆井平臺、海工支持船等主力海洋油氣裝備近些年盡管訂單十分稀缺,但從下游活躍的需求來看,相關裝備訂單在2023年逐步落地已經可以期待。
海上風電裝備崛起的勢頭不可阻擋。近些年在各國政策的大力支持以及成本競爭力日益提升的情況下,全球海上風電新增裝機容量快速增長。綠色低碳成為全球普適價值觀下的“共同語言”,海上風電成為了綠色資本的“聚集地”,獲得了資本市場的青睞,吸引著傳統船東紛紛轉型進入,海上風電船舶訂單迎來爆發式增長。短期來看,中國海上風電的開發潛力依然巨大,海上風電由建設向建設+運維轉變的需求也將催生更多相關船舶訂單。
新老更替的更新周期已經到來。從船齡來看,截至2022年底,全球海洋工程裝備船隊數量共12911艘,平均船齡高達20年,20年船齡以上裝備占比35%。部分裝備如海洋調查船、挖泥船、多功能服務平臺等船型20年以上船齡占比超過40%,這些老舊船舶在作業效率、功能參數等方面,均已遠遠落后于新式海工裝備,拆解退役是他們最終的歸宿,未來幾年老舊海工裝備拆解周期即將到來,海工裝備的需求依然值得期待。