根據克拉克森公司統計，今年1月~4月，全球新接訂單2299.4萬載重噸，同比下降36.7%。我國新接訂單1293萬載重噸，同比下降32%，占全球接單份額的56%。501萬修正總噸，同比下降44%，占全球接單分的50%。2020年以來，造船市場作為航運的上游市場總體呈現跟隨航運市場景氣變化并有一定的滯后性。

跟隨航運價格變化，新造船市場船型訂單也出現輪動，今年以來油船市場訂單快速增長。2021年受下游集裝箱船運價大幅增長影響，集裝箱船訂單爆發，2022年LNG船接替集裝箱船訂單一枝獨秀。2021年集裝箱船訂單同比增長336.9%。2023年1月~4月，油船訂單按照載重噸計算同比上漲393.7%，LPG船按照載重噸計算同比上漲111.1%，其他船型同比均有所下降。從船價來看，2023年4月底，克拉克森新造船指數為167.32，較年初上漲4%。

中信建投分析指出，本輪船舶周期上行的起因是外部因素（疫情、地緣沖突等）的沖擊，使得下游航運公司經營情況大幅提升，帶動上游船舶板塊上漲，整體呈現船型輪動的特點。隨著船舶逐步進入拆解周期，內部因素將會取代外部因素成為船舶行業制造上行的主要動力。持續上漲的船價對船舶企業有助于改善船舶企業的盈利能力，建議關注船舶企業長期投資機會。

從軍工領域來看，隨著近兩年行業趨勢的逐漸明朗，軍工行業的成長性和長期發展高確定性正持續得到驗證，其投資主線在“十四五”的發展預期下開始轉向業績驅動、成長性驅動。伴隨央企混改持續深入，各軍工央企已進入改革快車道，“中特估”料將持續推動價值重塑，板塊情緒有望進一步催化。

近一年來，中信軍工指數大幅震蕩但仍保持相對收益，但核心權重股卻普遍持續調整。除了市場風格影響外，短期業績增速的收斂、以及產業鏈各環節表現的分化，也是板塊前期較弱的原因之一，加重了資金面的博弈。當前板塊整體估值已下降至過去5年30%分位點，其中核心股票池中近50%個股低于該分位線，近60%核心個股低于40%分位數，已凸顯性價比。在近期板塊企穩后，核心個股有望在基本面改善預期下逐漸修復。