已經(jīng)披露完畢的中報(bào)顯示，隨著今年造船業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)正迎來(lái)利潤(rùn)修復(fù)。

造船指標(biāo)全面增長(zhǎng)

根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年，全國(guó)造船完工量2113萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)14.2%；新接訂單量3767萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)67.7%。截至6月底，手持訂單量12377萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)20.5%，比2022年底增長(zhǎng)17.2%。2023年上半年，我國(guó)船舶工業(yè)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，造船三大指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)份額保持全球領(lǐng)先。此外，2023年上半年，骨干船企平均生產(chǎn)保障系數(shù)（手持訂單量/近三年完工量平均值）約3.2年，部分企業(yè)交船期已排至2027年，中國(guó)造船產(chǎn)能利用監(jiān)測(cè)指數(shù)（CCI）為798點(diǎn)，10年來(lái)首次接近800點(diǎn)，創(chuàng)近年來(lái)新高。

新船成交量方面，根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，上半年全球成交新船訂單782艘、4610.6萬(wàn)載重噸，同比下降12%。從成交船型上看，以載重噸計(jì)，集裝箱船、散貨船分別同比下降45.9%、18.1%；油船成交明顯回暖，同比上漲398.3%。新船價(jià)格方面，2023年6月，克拉克森新船價(jià)格指數(shù)收于171點(diǎn)，同比上漲9點(diǎn)。從主力船型看，油船、散貨船、集裝箱船和液化氣船的克拉克森新船價(jià)格指數(shù)分別為205點(diǎn)、164點(diǎn)、105點(diǎn)和187點(diǎn)；同比分別變化16點(diǎn)、-4點(diǎn)、2點(diǎn)和17點(diǎn)。

中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年1-7月船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，1-7月，全國(guó)造船完工2409萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.6%。承接新船訂單4476萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)74%。7月底，手持船舶訂單12790萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)23.4%。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前船舶制造行業(yè)整體產(chǎn)能偏緊，有利于公司獲取訂單。

行業(yè)公司迎業(yè)績(jī)修復(fù)

行業(yè)景氣度的上升也使得相關(guān)企業(yè)的盈利能力快速增強(qiáng)。中國(guó)船舶披露半年報(bào)顯示，公司上半年造船業(yè)務(wù)共承接民品船舶訂單88艘/619.17萬(wàn)載重噸，與上年同期相比增長(zhǎng)61.49%；修船業(yè)務(wù)承接修船179艘/11.45億元，合同金額完成年計(jì)劃的65.43%。截至2023年6月底，公司累計(jì)手持造船訂單264艘/1933.78萬(wàn)載重噸，修船訂單83艘/13.68億元，海工裝備合同訂單金額45.43億元，機(jī)電設(shè)備合同訂單金額24.24億元。今年上半年，中國(guó)船舶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收305.26億元，同比增長(zhǎng)27.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.53億元，同比增長(zhǎng)182.46%。

江龍船艇半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.34億元，同比增長(zhǎng)75.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1274.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.29%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)716.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)324.53%；公司及子公司新簽訂單不含稅金額17.81億元，創(chuàng)歷史新高。截至2023年6月30日，公司及子公司在手訂單不含稅金額25.57億元。

天海防務(wù)半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入為143730.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.19%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6209.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.19%。船舶技術(shù)服務(wù)-設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)新簽訂單量44艘/項(xiàng)，占報(bào)告期末在手訂單數(shù)量的三成。

“新能源轉(zhuǎn)型”考驗(yàn)“內(nèi)功”

值得注意的是，“新能源轉(zhuǎn)型”成為當(dāng)前船舶制造業(yè)的關(guān)鍵詞之一，碳中和、限硫令等政策也加速船舶行業(yè)新周期的到來(lái)。中國(guó)船舶在半年報(bào)中分析稱(chēng)，國(guó)際強(qiáng)制性減排政策日趨嚴(yán)格，船舶供給端的挑戰(zhàn)增加，上述政策將有利支撐新造船市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展，但更嚴(yán)格的減排目標(biāo)也大幅增加了船廠及船舶設(shè)備供應(yīng)商的壓力。

對(duì)此，相關(guān)企業(yè)紛紛發(fā)力新能源船舶。例如，上半年中國(guó)船舶實(shí)現(xiàn)X92DF系列LNG雙燃料船用發(fā)動(dòng)機(jī)批量交付；國(guó)產(chǎn)首臺(tái)LNG挺桿起重機(jī)完成出廠試驗(yàn)。新能源產(chǎn)品研發(fā)方面，國(guó)際首臺(tái)氨/柴油雙直噴二沖程發(fā)動(dòng)機(jī)原理樣機(jī)獲得船級(jí)社原則性認(rèn)可（AIP）證書(shū)、自主研發(fā)的500千瓦氫燃料電池監(jiān)控系統(tǒng)和安全系統(tǒng)（電氣設(shè)備）獲得船級(jí)社頒發(fā)的船用產(chǎn)品證書(shū)。

天海防務(wù)也表示，在船海板塊設(shè)計(jì)、制造和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，公司積極開(kāi)展與船舶新能源業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)，如LNG車(chē)船加注、天然氣在水上應(yīng)用業(yè)務(wù)等，充分把握水運(yùn)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，積極建設(shè)和發(fā)展LNG陸路、水陸天然氣供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。

招商證券研報(bào)分析認(rèn)為，在船隊(duì)老齡化和環(huán)保新規(guī)刺激引發(fā)的船舶替換需求增加背景下，船東主要有降速、主機(jī)改裝和購(gòu)置新船三個(gè)方案。船東的選擇主要取決于其對(duì)未來(lái)運(yùn)價(jià)的預(yù)期。其分析認(rèn)為，購(gòu)置新船是三種方案中的必要運(yùn)價(jià)最低的一種方案，且大多情況下也是凈現(xiàn)值最高的方案。相比造新船，改裝船的投資回收期更短。而降速方案下的老船經(jīng)濟(jì)性最低。綜合來(lái)看，建議關(guān)注中游造船和上游主機(jī)動(dòng)力企業(yè)。