1月18日消息,在上海國際航運研究中心舉行的“航運金融——鳳凰涅槃”講座上,德國漢堡商學院航運商學院院長Orestis Schinas教授表示,當前航運業正處在船隊面臨淘汰或虧損、產能過剩運價走低的大環境中,船舶融資變得更加昂貴,盡管商業銀行仍是最大的航運資本提供者,但是銀行融資金額一直處于收縮狀態。
Orestis Schinas教授分析稱,從全球航運的整體形勢來看,航運市場的低迷在2016年并沒有得到緩解,船隊面臨過時淘汰或虧損、產能過剩導致運價長期在低位徘徊,而且船舶融資更加昂貴和稀缺;同時,行業發展還面臨著中國經濟結構調整、油價持續低位徘徊等挑戰,嚴重影響海工領域發展。
根據克拉克森最新發布的新造船市場分析報告,2016年造船企業的散貨船(船型 船廠 買賣)訂單基本只有在中國船廠訂造的30艘Valemax型礦砂船(船型 船廠 買賣),這意味著多數船廠仍沒有新訂單;油輪新簽訂單僅成交117艘,同比下降76%。
Orestis Schinas教授指出,盡管形勢嚴峻,但航運業正在復蘇,關鍵問題在于以下幾點:更為綠色、更為高效的新建船舶如何能夠獲得融資資金?技術風險會如何影響項目投資?航運投資是否有安全的避風港?
Orestis Schinas教授特別提到了明確風險的重要性,他總結道,規模經濟并不能確保更好的結果,技術也并不總能得到回報,空氣質量正在改變游戲規則,估值不斷掣肘借款人和貸款人計劃,而貿易和地緣政治動蕩也在加大投資風險。
但他又表示,風險孕育著機會。Orestis Schinas教授強調,航運是資本密集型產業,需要先進的船舶融資服務,而商業銀行一直都是航運業最大的資本提供給者,但是,近幾年銀行融資金額一直在收縮,德國的商業銀行已經顯現出退出船舶融資市場的姿態。與之相對的是,亞洲銀行和金融機構將在航運業扮演越來越重要的角色。
Orestis Schinas教授進一步表示,資本和服務的提供者應找到新的方式來滿足需求,通過運費應收款證券化等金融服務可以緩解流動性危機;而融資的機會將不再僅僅來自于銀行,銀行之外將會有越來越多的選擇。
美國北方航運基金中國區合伙人金海教授和他觀點一致。金海教授總體上看好航運產業的發展,他認為行業的最低點可以說已經過去,從行業的基本面來看,其單位運輸成本最低的優勢依然存在,而海事資產的非杠桿投資收益比其他實物資產都要高,并且,在如今的低利率環境下,海事資產是少數沒有增值的實物資產,具有較好的投資機會。
他分析道,作為海運版塊資金的主要來源,銀行資金占總資金的70%左右,但是銀行資本受諸多因素的束縛,如政府介入、不良貸款增加、投資要求相關法律法規的增多等,特別是在航運界,大多數航運企業都是未評級的中小型企業,從銀行取得資金較為困難。他斷言,銀行持續去杠桿化的趨勢仍將繼續。
對于有興趣、有能力投資航運業的新資本,他認為,應根據航運周期的不同特征采取不同的投資策略:在繁榮市場中,應關注低預付款率、增加分期還款以及有長期租用合同的船舶企業;在低迷市場中,應針對船舶價值的歷史低位減少折扣,更加強調可持續的現金流盈虧平衡。
Orestis Schinas教授分析稱,從全球航運的整體形勢來看,航運市場的低迷在2016年并沒有得到緩解,船隊面臨過時淘汰或虧損、產能過剩導致運價長期在低位徘徊,而且船舶融資更加昂貴和稀缺;同時,行業發展還面臨著中國經濟結構調整、油價持續低位徘徊等挑戰,嚴重影響海工領域發展。
根據克拉克森最新發布的新造船市場分析報告,2016年造船企業的散貨船(船型 船廠 買賣)訂單基本只有在中國船廠訂造的30艘Valemax型礦砂船(船型 船廠 買賣),這意味著多數船廠仍沒有新訂單;油輪新簽訂單僅成交117艘,同比下降76%。
Orestis Schinas教授指出,盡管形勢嚴峻,但航運業正在復蘇,關鍵問題在于以下幾點:更為綠色、更為高效的新建船舶如何能夠獲得融資資金?技術風險會如何影響項目投資?航運投資是否有安全的避風港?
Orestis Schinas教授特別提到了明確風險的重要性,他總結道,規模經濟并不能確保更好的結果,技術也并不總能得到回報,空氣質量正在改變游戲規則,估值不斷掣肘借款人和貸款人計劃,而貿易和地緣政治動蕩也在加大投資風險。
但他又表示,風險孕育著機會。Orestis Schinas教授強調,航運是資本密集型產業,需要先進的船舶融資服務,而商業銀行一直都是航運業最大的資本提供給者,但是,近幾年銀行融資金額一直在收縮,德國的商業銀行已經顯現出退出船舶融資市場的姿態。與之相對的是,亞洲銀行和金融機構將在航運業扮演越來越重要的角色。
Orestis Schinas教授進一步表示,資本和服務的提供者應找到新的方式來滿足需求,通過運費應收款證券化等金融服務可以緩解流動性危機;而融資的機會將不再僅僅來自于銀行,銀行之外將會有越來越多的選擇。
美國北方航運基金中國區合伙人金海教授和他觀點一致。金海教授總體上看好航運產業的發展,他認為行業的最低點可以說已經過去,從行業的基本面來看,其單位運輸成本最低的優勢依然存在,而海事資產的非杠桿投資收益比其他實物資產都要高,并且,在如今的低利率環境下,海事資產是少數沒有增值的實物資產,具有較好的投資機會。
他分析道,作為海運版塊資金的主要來源,銀行資金占總資金的70%左右,但是銀行資本受諸多因素的束縛,如政府介入、不良貸款增加、投資要求相關法律法規的增多等,特別是在航運界,大多數航運企業都是未評級的中小型企業,從銀行取得資金較為困難。他斷言,銀行持續去杠桿化的趨勢仍將繼續。
對于有興趣、有能力投資航運業的新資本,他認為,應根據航運周期的不同特征采取不同的投資策略:在繁榮市場中,應關注低預付款率、增加分期還款以及有長期租用合同的船舶企業;在低迷市場中,應針對船舶價值的歷史低位減少折扣,更加強調可持續的現金流盈虧平衡。