1月31日，日本三家航企——日本郵船、川崎汽船和商船三井分別披露2016財(cái)年前三季度（2016年4月1日—12月31日）財(cái)報(bào)。
　　日本三家航企指出，從去年9月開始，受韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)、中國進(jìn)口量增長、北美谷物豐收等利好影響，航運(yùn)市場開始走出低谷，尤其是商船三井歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，財(cái)報(bào)較前“好看”。
　　當(dāng)然，復(fù)蘇跡象在發(fā)布的2016財(cái)年前三季度財(cái)報(bào)中還很難有所體現(xiàn)——日本三家航企的營業(yè)收入同比依然下降。因此，全面復(fù)蘇還需要假以時(shí)日。
　　日本三家航企整合各自集運(yùn)和海外港口業(yè)務(wù)后組建一家新企業(yè)，也明確了時(shí)間表：7月份組建，明年4月開始運(yùn)營。
　　雖然2016財(cái)年前三季度經(jīng)營業(yè)績惡化，但是日本郵船還是上調(diào)其整個(gè)2016財(cái)年的經(jīng)營業(yè)績預(yù)期，主要緣于其對(duì)集運(yùn)和散運(yùn)市場持有樂觀判斷。 　　與去年同期相比，日本郵船（NYK）2016財(cái)年前三季度經(jīng)營業(yè)績惡化，合并營業(yè)收入為14145億日元，同比減少3521億日元；經(jīng)營性收入為-155億日元，同比減少626億日元；經(jīng)常性利潤為22億日元，同比減少537億日元。同時(shí)，歸屬于母公司股東的凈利潤同比減少2489億日元，為-2260億日元（見表1）。 　　緣于市場低迷（影響625億日元），NYK 2016財(cái)年前三季度經(jīng)常性利潤同比減少537億日元（見表2），2015財(cái)年市場影響574億日元，可見2016年市場更加低迷。 　　然而，NYK強(qiáng)調(diào)，集運(yùn)和散運(yùn)市場在2016財(cái)年第三季度開始復(fù)蘇，其也對(duì)2016財(cái)年的預(yù)期更加樂觀。

　　改善預(yù)期

　　NYK預(yù)計(jì)2016財(cái)年第四季度，集運(yùn)市場將繼續(xù)復(fù)蘇，資源富裕型國家的汽車需求量下跌還將持續(xù)。干散貨部門正在從歷史低點(diǎn)復(fù)蘇，液貨、油氣部門還將需要時(shí)間來恢復(fù)，但是擁有長期合約的LNG和海工部門仍將獲得穩(wěn)定利潤。基于上述原因，NYK上調(diào)了2016財(cái)年的經(jīng)營業(yè)績預(yù)期（見表5）。
　　NYK對(duì)2016財(cái)年的合并財(cái)務(wù)狀況預(yù)測如下：營業(yè)收入為19050億日元，經(jīng)營性收入為虧損175億日元，經(jīng)常性利潤為0，歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損2450億日元。NYK強(qiáng)調(diào)航運(yùn)市場有復(fù)蘇信號(hào)，并將采取措施，努力恢復(fù)盈利。
　　在2016財(cái)年前三季度財(cái)報(bào)中，NYK宣布其與另外兩家日本航運(yùn)企業(yè)整合集運(yùn)和海外港口業(yè)務(wù)的進(jìn)展：去年10月底，宣布與川崎汽船和商船三井整合集運(yùn)和海外港口業(yè)務(wù)，新企業(yè)7月份成立，并于明年4月開始運(yùn)營。
　　面對(duì)未來市場，川崎汽船與日本郵船一樣，上調(diào)了其2016財(cái)年的經(jīng)營業(yè)績預(yù)期，表示航運(yùn)業(yè)將逐漸走出谷底，只是市場全面復(fù)蘇還需要假以時(shí)日。

　　川崎汽船：走出谷底

 

　　2016財(cái)年前三季度，川崎汽船（“K”LINE）經(jīng)營業(yè)績并不理想。集運(yùn)領(lǐng)域貨量同比增長；散運(yùn)領(lǐng)域受中國進(jìn)口貨量增長的有力支撐貨量有所增長。但是，受累于運(yùn)力過剩頑疾，經(jīng)營業(yè)績?nèi)嫦碌ㄒ姳?）。 　　面對(duì)未來市場，“K”LINE與日本郵船一樣，上調(diào)了其2016財(cái)年的經(jīng)營業(yè)績預(yù)期，表示航運(yùn)業(yè)將逐漸走出谷底，只是市場全面復(fù)蘇還需要假以時(shí)日。

　　預(yù)期：走出谷底

　　“K”LINE預(yù)期隨著資源價(jià)格的上升，以及全球經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，將會(huì)促進(jìn)費(fèi)率走出谷底。并且，與日本郵船一樣，“K”LINE上調(diào)了其對(duì)2016財(cái)年經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期（見表3）。 　　集運(yùn)市場，即便費(fèi)率會(huì)走出低谷，尤其在東西航線上，但是季節(jié)性因素導(dǎo)致的貨量下跌會(huì)讓短期費(fèi)率停止上漲。“K”LINE將調(diào)整船舶以促進(jìn)收益，強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，如冷藏運(yùn)輸，并將一如既往采取成本削減措施。
　　干散貨運(yùn)輸市場，雖然海運(yùn)需求量正在溫和上漲，但改善全球運(yùn)力過剩還需假以時(shí)日。在這種情況下，“K”LINE仍將繼續(xù)促進(jìn)運(yùn)營效率，并通過減少不經(jīng)濟(jì)型船舶等措施來提高集團(tuán)的成本競爭優(yōu)勢(shì)；強(qiáng)化收入結(jié)構(gòu)以避免市場波動(dòng)。
　　汽車運(yùn)輸船市場，“K”LINE將強(qiáng)化該業(yè)務(wù)平臺(tái)，以反映貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，諸如攬取東南亞國家的貨物，并在大西洋流域?qū)で筚Q(mào)易。與此同時(shí)，將強(qiáng)化營業(yè)收入的基礎(chǔ)，通過最大化利用其相繼投入運(yùn)營的大型、新生代船型，以載重能力更大的大件運(yùn)輸船為主，并強(qiáng)化能源利用效率。
　　LNG和油輪運(yùn)輸市場，將通過中長期運(yùn)輸合同來保證穩(wěn)定的營業(yè)收入。
　　散運(yùn)部門利潤大多同比增長，集運(yùn)部門則主要因本財(cái)年初簽訂“喪權(quán)”年約才未能分享到現(xiàn)貨市場上漲的“一杯羹”——商船三井經(jīng)營業(yè)績?cè)谌毡救液竭\(yùn)大佬中可謂木秀于林。

　　在2016財(cái)年前三季度財(cái)報(bào)中，商船三井（MOL）認(rèn)為其所經(jīng)營的船運(yùn)情況大多在逐漸好轉(zhuǎn)。
　　散運(yùn)部門，MOL認(rèn)為散運(yùn)市場正面臨復(fù)蘇趨勢(shì)，當(dāng)然某些特殊船型例外。去年秋季開始，復(fù)蘇趨勢(shì)越發(fā)穩(wěn)固，以下四大因素將市場帶出谷底：一是自巴西發(fā)貨的鐵礦石運(yùn)輸；二是北美地區(qū)的豐收季；三是澳大利亞西部主要托運(yùn)人新簽訂的租船合約；四是中國大量進(jìn)口的煤炭。VLCC運(yùn)輸市場持續(xù)低迷直至去年9月下旬，原因有三：一是油運(yùn)貨量的持續(xù)低迷；二是部分新造船的交付；三是尼日利亞的停止發(fā)貨。不過從秋季開始，VLCC運(yùn)輸市場開始向好，原因有二：一是尼日利亞重新發(fā)貨；二是冬季需求開始啟動(dòng)。
　　集運(yùn)部門，雖然亞洲—北美、亞歐、亞洲—南美市場供需狀況正在逐漸好轉(zhuǎn)，促進(jìn)現(xiàn)貨市場費(fèi)率上漲，但是因本財(cái)年初簽訂的年約費(fèi)率同比降幅巨大，尤其是亞洲—北美航線，致經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀晃吹玫矫黠@改善。
　　此外，2016財(cái)年前三季度日元兌美元匯率上漲15.22日元至106.38日元/美元，油價(jià)下跌31美元/噸至265美元/噸。
　　綜上所述，2016財(cái)年前三季度，商船三井營業(yè)收入為10814.4億日元，經(jīng)營性虧損為20億日元，經(jīng)常性利潤為138億日元，歸屬于母公司股東的凈利潤為190億日元（見表1）。 　　謹(jǐn)慎調(diào)整預(yù)期

　　對(duì)照去年10月底的預(yù)期，盡管油價(jià)將預(yù)期上漲，MOL仍然根據(jù)各種利好因素，上調(diào)了其對(duì)2016財(cái)年?duì)I業(yè)收入、經(jīng)營性收入和經(jīng)常性利潤的預(yù)期。這些利好因素如下：一是散運(yùn)部門運(yùn)營效率提高；二是集運(yùn)部門在亞洲—北美航線增加箱量；三是減少運(yùn)營成本如定位空箱位置；四是弱勢(shì)日元的正面影響。
　　另一方面，MOL出于對(duì)自有集裝箱船價(jià)格可能下跌的考慮，下調(diào)了其歸屬于母公司股東的凈利潤的預(yù)期——去年集裝箱船價(jià)格有了明顯的下跌（見表3）。